SEC apoia a CFTC nos perpétuos de ações e libera opções sobre mais ETFs de cripto

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) deu dois passos favoráveis às criptomoedas em dois dias. Na terça-feira, 10 de novembro, aprovou uma regra que permite à bolsa de opções Nasdaq ISE listar opções sobre produtos negociados em bolsa de cripto que cumpram os requisitos sem pedir autorização à SEC a cada vez. Na quarta-feira, veio à tona que a agência havia apresentado um parecer judicial em apoio à Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) num processo sobre novos futuros "perpétuos" ligados a ações individuais dos EUA, segundo o The Block.

Nenhum dos dois passos muda o que um iniciante pode comprar hoje. Ambos mostram os dois reguladores do mercado trabalhando juntos em produtos no estilo cripto, em vez de brigar por eles.

A briga pelos "perps" de ações

Um futuro perpétuo, ou "perp", é uma aposta alavancada num preço que não tem data de vencimento. Os perps são muito populares em corretoras de cripto offshore. No início de novembro, a CFTC deixou expirar o prazo de análise de 45 dias dos pedidos da Kalshi, da Coinbase e da Bitnomial para listar perps sobre ações individuais dos EUA, e os contratos foram considerados aprovados em 2 de novembro, segundo o Ledger Insights e o The Block.

Em menos de um dia, a Capital Markets Alliance, um novo grupo que representa a Cboe, a Citadel Securities e a Healthy Markets Association, processou a CFTC em Nova York. O grupo argumenta que os contratos são, na verdade, swaps baseados em valores mobiliários que cabem à SEC, e pediu ao tribunal que "anule as aprovações". Um juiz negou uma ordem de emergência, mas disse que o grupo provavelmente venceria na questão jurídica, informou o Ledger Insights.

O que a SEC disse ao tribunal

O parecer da SEC apoia a CFTC contra uma liminar. "O parecer amicus da SEC explica por que essa imagem — de uma CFTC descontrolada e de uma SEC ausente — está errada", escreveu a agência, segundo o The Block. A SEC disse que as regras das bolsas para esses produtos também passam por sua revisão e que as duas agências cooperam de perto.

O parecer não entra na questão jurídica central. Não diz se os produtos são futuros ou swaps, e a SEC ainda tem até 31 de dezembro para decidir se derruba as regras da Kalshi, da Coinbase e da Bitnomial. A agência não deu nenhuma pista sobre essa decisão.

A Coinbase, a Kalshi e a Payward, controladora da Kraken, apresentaram seu próprio parecer conjunto a favor da CFTC, ao lado das empresas de trading DRW, Jump Trading e Paradigm. Do outro lado, o grupo de defesa Better Markets e a ex-comissária da SEC Allison Herren Lee argumentam que os contratos precisam das proteções mais fortes da lei de valores mobiliários. A Better Markets alertou que esses produtos "representam um risco excessivamente alto de causar perdas totais aos investidores de varejo".

Opções sobre mais ETFs de cripto

O segundo movimento é mais discreto, mas pode importar para quem investe a longo prazo. A ordem da SEC, Release No. 34-106863, publicada na sua página de regras das bolsas, aprova a proposta SR-ISE-2026-42 da Nasdaq ISE. Ela permite que a bolsa liste opções sobre um fundo de cripto qualificado sem apresentar um novo pedido para cada produto. Até agora, as opções sobre ETFs de cripto chegavam uma aprovação por vez.

Para se qualificar, cada "commodity digital" de um fundo precisa ter tido valor de mercado diário médio de pelo menos US$ 700 milhões nos 12 meses anteriores, e pelo menos 85% dos ativos do fundo precisam ter derivativos em mercados que a bolsa consiga monitorar. A Genfinity conta 19 ativos que a SEC e sua equipe identificaram como commodities digitais, entre eles bitcoin, ether, solana, XRP, dogecoin e cardano. A ordem não aprova nenhum fundo específico, e as opções só podem vir depois que um ETF qualificado estiver sendo negociado.

O que isso significa para iniciantes

Opções e perps são ferramentas avançadas e alavancadas, e as perdas podem vir rápido. Você não precisa de nenhuma delas para ter cripto. Opções listadas são principalmente ferramentas de proteção; a Nasdaq ISE argumentou no pedido que elas trazem concorrência e mais escolhas de proteção para os investidores.

Se você só quer ter um pouco de bitcoin, uma corretora regulada como a Coinbase permite comprar com uma conta bancária; confira antes as taxas e condições atuais. Isto não é recomendação de investimento.

O que acompanhar agora

• Uma decisão judicial sobre o pedido de suspender os perps de ações e a decisão da SEC, até 31 de dezembro, sobre as regras das bolsas.
• Novos pedidos de ETFs de cripto que passem no teste dos US$ 700 milhões e as primeiras opções listadas pela nova regra.
• Se mais ativos entram na lista de commodities digitais da SEC.

Novo em fundos que detêm cripto? Leia nosso guia ETFs de bitcoin ou comprar bitcoin.