SEC поддержала CFTC в споре о бессрочных фьючерсах на акции и открыла путь опционам на новые крипто-ETF

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) за два дня сделала два шага навстречу крипторынку. Во вторник, 10 ноября, она одобрила правило, которое позволяет опционной бирже Nasdaq ISE листинговать опционы на подходящие биржевые криптопродукты без отдельного разрешения SEC каждый раз. В среду стало известно, что ведомство подало в суд записку в поддержку Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) по иску против новых «бессрочных» фьючерсов на отдельные американские акции, сообщило The Block.

Ни один из этих шагов не меняет того, что новичок может купить сегодня. Но оба показывают, что два рыночных регулятора работают над продуктами в криптостиле вместе, а не спорят из-за них.

Спор о «перпах» на акции

Бессрочный фьючерс, или «перп», — это ставка с плечом на цену без даты экспирации. Перпы очень популярны на офшорных криптобиржах. В начале ноября CFTC позволила истечь 45-дневному сроку рассмотрения заявок Kalshi, Coinbase и Bitnomial на листинг перпов на отдельные американские акции, поэтому 2 ноября контракты были признаны одобренными, пишут Ledger Insights и The Block.

Меньше чем через сутки Capital Markets Alliance — новая группа, представляющая Cboe, Citadel Securities и Healthy Markets Association, — подала иск против CFTC в Нью-Йорке. Она утверждает, что эти контракты на самом деле являются свопами на ценные бумаги и относятся к ведению SEC, и попросила суд «отменить одобрения». Судья отказал в экстренной мере, но отметил, что с юридической точки зрения группа, вероятно, выиграет, сообщает Ledger Insights.

Что SEC сказала суду

Записка SEC поддерживает CFTC и выступает против судебного запрета. «Записка SEC объясняет, почему такая картина — вышедшей из-под контроля CFTC и самоустранившейся SEC — ошибочна», — написало ведомство, передаёт The Block. SEC добавила, что правила бирж для этих продуктов тоже проходят её проверку и что два ведомства тесно сотрудничают.

Главного юридического вопроса записка не касается. В ней не сказано, фьючерсы это или свопы, а у SEC есть время до 31 декабря, чтобы решить, отменять ли правила Kalshi, Coinbase и Bitnomial. Никаких намёков на это решение ведомство не дало.

Coinbase, Kalshi и материнская компания Kraken Payward подали собственную совместную записку в поддержку CFTC вместе с трейдинговыми фирмами DRW, Jump Trading и Paradigm. С другой стороны, правозащитная группа Better Markets и бывший член SEC Эллисон Херрен Ли считают, что этим контрактам нужна более сильная защита инвесторов по законам о ценных бумагах. Better Markets предупредила, что такие продукты «несут неоправданно высокий риск полной потери средств для розничных инвесторов».

Опционы на новые крипто-ETF

Второй шаг менее заметен, но может быть важен для долгосрочных инвесторов. Решение SEC, Release No. 34-106863 на её странице правил бирж, одобряет заявку Nasdaq ISE SR-ISE-2026-42. Оно позволяет бирже листинговать опционы на подходящий криптофонд без новой заявки на каждый продукт. До сих пор опционы на крипто-ETF появлялись по одному разрешению за раз.

Чтобы фонд подошёл, каждый «цифровой товар» в нём должен за предыдущие 12 месяцев иметь среднюю дневную рыночную стоимость не менее $700 млн, а не менее 85% активов фонда должны иметь деривативы на рынках, за которыми биржа может следить. Genfinity насчитывает 19 активов, которые SEC и её сотрудники признали цифровыми товарами, среди них биткоин, эфир, solana, XRP, dogecoin и cardano. Решение не одобряет никакой конкретный фонд, а опционы появятся только после того, как подходящий ETF начнёт торговаться.

Что это значит для новичков

Опционы и перпы — сложные инструменты с плечом, и потерять деньги на них можно быстро. Чтобы владеть криптовалютой, не нужно ни то ни другое. Биржевые опционы служат прежде всего для хеджирования; в своей заявке Nasdaq ISE утверждала, что они добавляют конкуренции и вариантов хеджирования для инвесторов.

Если вы просто хотите купить немного биткоина, регулируемая биржа вроде Coinbase позволяет покупать с банковского счёта; сначала проверьте актуальные комиссии и условия. Это не инвестиционная рекомендация.

За чем следить дальше

• Решение суда по требованию остановить перпы на акции и решение SEC о правилах бирж до 31 декабря.
• Новые заявки на крипто-ETF, проходящие порог в $700 млн, и первые опционы по новому правилу.
• Появятся ли в списке цифровых товаров SEC новые активы.

Впервые слышите о фондах, которые держат криптовалюту? Прочитайте наш гид биржевые фонды на биткоин или покупка биткоина.