MSCI vai tirar a Strategy de seus índices enquanto o bitcoin cai ao menor preço desde agosto

A provedora de índices MSCI confirmou que a Strategy, empresa de capital aberto que tem mais bitcoin do que qualquer outra, será retirada de seus índices globais de ações após o fechamento do mercado em 30 de novembro. A lista final da revisão de índices de novembro da MSCI marca "STRATEGY A" como excluída, junto com a japonesa Metaplanet e a empresa de tesouraria cripto Upexi, segundo o Cointelegraph.

A notícia chegou numa manhã difícil para as criptomoedas. O bitcoin caiu para cerca de US$ 72.200 na quinta-feira, o menor preço desde agosto pelos dados da Kraken, depois que a Nvidia anunciou a renúncia do CEO Jensen Huang e os ETFs de bitcoin à vista dos EUA registraram o quinto dia seguido de saídas.

Por que a MSCI está tirando a Strategy?

A MSCI cria índices de ações seguidos por fundos indexados que somam trilhões de dólares. Em outubro, adotou novas regras para o que chama de empresas "não operacionais": companhias cujo valor vem principalmente de ter ativos, e não de tocar um negócio. Fundos desse tipo ficam fora de seus índices de referência, e a MSCI concluiu que a Strategy e as outras duas empresas se parecem mais com fundos de investimento do que com empresas operacionais, informou a Reuters.

As regras avaliam os ativos operacionais de uma empresa e cinco indicadores financeiros. Elas substituíram uma restrição temporária a empresas que tinham pelo menos metade dos ativos em cripto, segundo o The Block. Os documentos da revisão da MSCI não explicaram cada exclusão.

A Strategy lutou contra a mudança. O presidente executivo Michael Saylor e o CEO Phong Le chamaram o tratamento dado às empresas de tesouraria em bitcoin de "discriminatório". A companhia já havia dito em seu relatório do terceiro trimestre que esperava que sua ação Classe A fosse retirada nesta revisão.

Quanta venda isso pode causar?

Quando uma ação sai de um índice, os fundos que copiam esse índice precisam vendê-la. O JPMorgan havia estimado que só a decisão da MSCI poderia levar a cerca de US$ 2,8 bilhões em vendas de ações da Strategy, e até US$ 8,8 bilhões se outros provedores de índices fizerem o mesmo, segundo a Reuters.

A Strategy minimiza o impacto. Em sua resposta à MSCI, a empresa disse que fundos ligados à MSCI tinham cerca de 13 milhões de suas ações, ou 3,1% de suas ações básicas em circulação e menos do que um dia de volume negociado. As ações caíram 2,6% no after-hours de quarta-feira, para US$ 119,06, informou o The Block, e recuavam cerca de 4% antes da abertura de quinta-feira, segundo o CoinDesk.

Por que isso importa para o bitcoin: a Strategy tem sido a compradora corporativa mais constante da moeda e paga novas compras em grande parte vendendo ações. Menos compradores automáticos de índices para seus papéis pode dificultar levantar esse dinheiro.

Nvidia e saídas dos ETFs aumentam a pressão

Neste ano o bitcoin tem andado muito junto com as grandes ações de tecnologia. Na quinta-feira, a Nvidia informou que Jensen Huang renunciou ao cargo de CEO e ao conselho, com efeito imediato, após semanas de escândalo, e que a diretora financeira Colette Kress será CEO interina, segundo a CNBC. As ações da Nvidia caíram cerca de 10% antes da abertura, e o bitcoin recuou para cerca de US$ 72.400, disse o CoinDesk.

Os fundos que guardam bitcoin para investidores da bolsa também continuam encolhendo. Os ETFs de bitcoin à vista dos EUA perderam cerca de US$ 300 milhões na quarta-feira, quase US$ 270 milhões disso no IBIT da BlackRock, segundo dados da SoSoValue citados pelo CoinDesk. Mesmo assim, os fundos ainda acumulam cerca de US$ 55 bilhões em entradas líquidas desde o lançamento, em janeiro de 2024.

O que isso significa para iniciantes

Você não precisa ter ações da Strategy para que esta notícia importe, mas também não precisa agir por causa dela. Mudanças de índice são mecânicas: os fundos vendem porque as regras mandam, não porque o preço do bitcoin em si foi julgado. O bitcoin já caiu de um fechamento diário de cerca de US$ 86.600 em setembro para a faixa baixa dos US$ 70.000.

Se você pensa em comprar, uma corretora grande e regulada como a Coinbase permite começar com uma conta bancária e um valor pequeno. Muitos iniciantes dividem as compras ao longo do tempo em vez de comprar tudo de uma vez num dia volátil. Invista só o que você pode perder. Isto não é recomendação de investimento.

O que acompanhar agora

• 30 de novembro: as exclusões da MSCI entram em vigor após o fechamento, então os fundos indexados devem vender antes disso.
• Se outros provedores de índices seguirão a MSCI, o que segundo o JPMorgan poderia elevar as vendas a US$ 8,8 bilhões.
• Os fluxos diários dos ETFs de bitcoin à vista dos EUA após cinco dias seguidos de saídas.

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