MSCIがストラテジーを指数から除外へ、ビットコインは8月以来の安値に

指数算出会社MSCIは、上場企業として最も多くのビットコインを保有するストラテジー（Strategy）を、11月30日の取引終了後に世界株指数から除外すると確認した。Cointelegraphによると、MSCIの11月の指数見直しの最終リストでは「STRATEGY A」が除外とされ、日本のメタプラネットと暗号資産トレジャリー企業Upexiも除外対象となった。

このニュースは暗号資産にとって厳しい朝に届いた。エヌビディアがジェンスン・フアンCEOの辞任を発表し、米国の現物ビットコインETFが5日連続の資金流出となるなか、ビットコインは木曜日に約72,200ドルまで下落した。Krakenのデータでは8月以来の安値だ。

MSCIはなぜストラテジーを外すのか

MSCIは、数兆ドル規模のインデックスファンドが連動する株価指数を算出している。同社は10月、「非事業会社」と呼ぶ企業、つまり事業の運営ではなく主に資産の保有から価値が生まれる企業に関する新ルールを採用した。こうしたファンド型の企業は同社のベンチマークから除外され、MSCIはストラテジーと他の2社が事業会社よりも投資ファンドに近いと判断したとReutersは報じた。

The Blockによると、新ルールは企業の事業資産と5つの財務指標を審査する。資産の半分以上を暗号資産で保有する企業に対する暫定的な制限に代わるものだ。MSCIの見直し資料は個別の除外理由を説明していない。

ストラテジーはこの変更に反対してきた。マイケル・セイラー会長とフォン・レCEOは、ビットコイン・トレジャリー企業の扱いを「差別的」だと批判した。同社は第3四半期の報告書で、今回の見直しでクラスA株が除外されると見込んでいると既に明らかにしていた。

どれくらいの売りが出る可能性があるか

株式が指数から外れると、その指数に連動するファンドは株を売らなければならない。Reutersによると、JPMorganはMSCIの決定だけでストラテジー株に約28億ドルの売りが出る可能性があり、他の指数会社も同様の対応をすれば最大88億ドルになると試算していた。

ストラテジーは影響を小さく見ている。同社はMSCIへの回答で、MSCI連動ファンドの保有は約1300万株、基本発行済み株式の3.1%で、1日の売買高にも満たないと説明した。The Blockによると同社株は水曜日の時間外取引で2.6%下落して119.06ドルとなり、CoinDeskによると木曜日の取引開始前には約4%安だった。

ビットコインにとっての意味：ストラテジーは企業として最も安定したビットコインの買い手で、新たな購入資金の多くを株式の売却で賄っている。指数による自動的な買い手が減れば、資金調達が難しくなる可能性がある。

エヌビディアとETFの資金流出も重荷に

今年、ビットコインは大型ハイテク株と連動しやすい動きを見せている。CNBCによると、エヌビディアは木曜日、数週間にわたるスキャンダルを経てジェンスン・フアン氏がCEOと取締役を即日辞任し、コレット・クレスCFOが暫定CEOに就くと発表した。CoinDeskによると、エヌビディア株は取引開始前に約10%下落し、ビットコインは約72,400ドルまで下げた。

株式投資家向けにビットコインを保有するファンドからの流出も続いている。CoinDeskが引用したSoSoValueのデータによると、米国の現物ビットコインETFからは水曜日に約3億ドルが流出し、そのうち約2億7000万ドルはブラックロックのIBITからだった。それでも、2024年1月の上場以来の純流入額はなお約550億ドルある。

初心者にとっての意味

このニュースが意味を持つのにストラテジー株を持っている必要はないが、これを理由に行動する必要もない。指数の入れ替えは機械的なもので、ファンドはルールに従って売るのであって、ビットコインの価格そのものが評価されたわけではない。ビットコインは9月の日次終値約86,600ドルから、7万ドル台前半まで下がっている。

購入を考えているなら、Coinbaseのような米国の大手規制取引所なら、銀行口座と少額から始められる。多くの初心者は、値動きの激しい日に一度に買うのではなく、時間を分けて少しずつ買っている。失っても困らない金額だけを投資しよう。これは投資助言ではない。

今後の注目点

• 11月30日：MSCIの除外は取引終了後に発効するため、インデックスファンドはそれまでに売る可能性が高い。
• 他の指数会社がMSCIに追随するか。JPMorganによれば、その場合は売りが88億ドルに膨らむ可能性がある。
• 5日連続の流出の後、米国の現物ビットコインETFの日々の資金フロー。

ビットコインを直接買うか、ファンドを通じて買うか迷っていますか？ガイド「ビットコインETFとビットコインの直接購入」をお読みください。