MSCI, 스트래티지 지수 제외 확정…비트코인은 8월 이후 최저가로 하락

지수 회사 MSCI가 상장사 가운데 비트코인을 가장 많이 보유한 스트래티지(Strategy)를 11월 30일 장 마감 후 글로벌 주가지수에서 제외한다고 확인했다. 코인텔레그래프에 따르면 MSCI의 11월 지수 정기 변경 최종 명단에는 "STRATEGY A"가 삭제 대상으로 표시됐고, 일본의 메타플래닛과 암호화폐 트레저리 기업 Upexi도 함께 제외된다.

이 소식은 암호화폐 시장에 힘든 아침에 나왔다. 엔비디아가 젠슨 황 CEO의 사임을 발표하고 미국 현물 비트코인 ETF가 5거래일 연속 자금 유출을 기록한 가운데, 비트코인은 목요일 약 72,200달러까지 하락했다. 크라켄 데이터 기준 8월 이후 최저가다.

MSCI는 왜 스트래티지를 제외하나

MSCI는 수조 달러 규모의 인덱스 펀드가 추종하는 주가지수를 만든다. MSCI는 10월 이른바 "비영업" 기업, 즉 사업 운영보다는 주로 자산 보유에서 가치가 나오는 기업에 대한 새 규칙을 도입했다. 이런 펀드형 기업은 벤치마크 지수에서 제외되며, MSCI는 스트래티지와 나머지 두 기업이 영업 회사보다 투자 펀드에 더 가깝다고 판단했다고 로이터가 보도했다.

더블록에 따르면 새 규칙은 기업의 영업 자산과 다섯 가지 재무 지표를 살펴본다. 자산의 절반 이상을 암호화폐로 보유한 기업에 적용하던 임시 제한을 대체한 것이다. MSCI의 정기 변경 자료에는 개별 제외 사유가 설명되지 않았다.

스트래티지는 이번 변경에 맞서 왔다. 마이클 세일러 회장과 퐁 레 CEO는 비트코인 트레저리 기업에 대한 대우를 "차별적"이라고 비판했다. 회사는 이미 3분기 보고서에서 이번 정기 변경 때 클래스 A 주식이 제외될 것으로 예상한다고 밝힌 바 있다.

매도 규모는 얼마나 될까

주식이 지수에서 빠지면 그 지수를 따라가는 펀드는 해당 주식을 팔아야 한다. 로이터에 따르면 JP모건은 MSCI 결정만으로 스트래티지 주식 약 28억 달러어치의 매도가 나올 수 있고, 다른 지수 회사들도 같은 결정을 내리면 최대 88억 달러에 이를 수 있다고 추정했다.

스트래티지는 영향이 크지 않다고 본다. 회사는 MSCI에 보낸 답변에서 MSCI 연동 펀드가 자사 주식 약 1,300만 주, 즉 기본 발행 주식의 3.1%를 보유하고 있으며 이는 하루 거래량에도 못 미친다고 밝혔다. 더블록에 따르면 주가는 수요일 시간외 거래에서 2.6% 내린 119.06달러를 기록했고, 코인데스크에 따르면 목요일 개장 전에는 약 4% 하락했다.

비트코인에 중요한 이유: 스트래티지는 가장 꾸준한 기업 비트코인 매수자였고, 새 매수 자금 상당 부분을 주식 발행·매각으로 마련한다. 지수에 따른 자동 매수자가 줄면 그 자금을 조달하기가 더 어려워질 수 있다.

엔비디아와 ETF 자금 유출도 부담

올해 비트코인은 대형 기술주와 밀접하게 움직여 왔다. CNBC에 따르면 엔비디아는 목요일 수주간 이어진 스캔들 끝에 젠슨 황이 CEO와 이사직에서 즉시 사임했으며 콜레트 크레스 CFO가 임시 CEO를 맡는다고 발표했다. 코인데스크에 따르면 엔비디아 주가는 개장 전 약 10% 떨어졌고, 비트코인은 약 72,400달러까지 밀렸다.

주식 투자자를 위해 비트코인을 보유하는 펀드에서도 자금 이탈이 이어지고 있다. 코인데스크가 인용한 소소밸류 데이터에 따르면 미국 현물 비트코인 ETF에서는 수요일 약 3억 달러가 빠져나갔고, 그중 약 2억 7,000만 달러가 블랙록의 IBIT에서 나왔다. 그래도 이 펀드들은 2024년 1월 출시 이후 여전히 약 550억 달러의 순유입을 기록하고 있다.

초보자에게 의미하는 것

이 뉴스가 의미를 가지려고 스트래티지 주식을 보유할 필요는 없지만, 이 때문에 행동할 필요도 없다. 지수 편출입은 기계적이다. 펀드는 규칙 때문에 파는 것이지 비트코인 가격 자체를 평가해서 파는 것이 아니다. 비트코인은 9월 일일 종가 약 86,600달러에서 7만 달러대 초반까지 내려왔다.

매수를 고민하고 있다면, Coinbase 같은 미국의 대형 규제 거래소에서는 은행 계좌와 적은 금액으로 시작할 수 있다. 많은 초보자는 변동성이 큰 날 한 번에 사기보다 시간을 두고 나눠서 산다. 잃어도 괜찮은 금액만 투자하자. 이 글은 투자 조언이 아니다.

앞으로 지켜볼 점

• 11월 30일: MSCI 제외는 장 마감 후 효력이 생기므로 인덱스 펀드는 그 전에 매도할 가능성이 크다.
• 다른 지수 회사들이 MSCI를 따를지 여부. JP모건은 그럴 경우 매도가 88억 달러로 늘 수 있다고 봤다.
• 5거래일 연속 유출 이후 미국 현물 비트코인 ETF의 일별 자금 흐름.

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